2023. 5. 17. 16:51ㆍ카테고리 없음
미국의 통화 공급은 최근 과거자료에 비해 이례적인 움직임이 있으며 이를 바탕으로 주식 시장의 큰 움직임을 예고할 수 있습니다. 또한 월스트리트에 단기적인 변동성이 커질 수 있다는 신호를 보내고 있습니다. 실제로 미국의 통화 공급은 투자자들이 주식 시장을 판단할 때 찾는 선행 지표는 아닙니다. 일반적으로 기업 수익, 연방 준비 제도 통화 정책, 주요 고용/노동 통계, 심지어 미국 국내총생산보다 차선책으로 고려해야 할 지표입니다.
다음의 M2의 통화 공급 차트입니다.
M2 통화 공급은 지난 2년 동안 새로운 기록을 써내려 왔습니다. M2는 1959년 이후 더 상향 추세를 보이고 있으며, 코로나19 팬데믹 기간 동안 상당한 폭으로 급증했습니다. 중앙은행이 재무부 채권 및 주택담보부증권(양적완화(QE))을 매입하는 것과 함께 여러 차례의 경기부양으로 M2를 전년 대비 26% 상승시켰습니다. 이것은, 기록적으로 가장 빠른 미국의 통화 공급량 증가였습니다. M2의 성장은 40여 년 만에 가장 높은 미국의 인플레이션율에 원인을 제공하였습니다.
올해 들어 급격히 상승시킨 통화량을 조절하는 모습을 볼 수 있습니다. 2023년 3월 기준으로 보고된 M2 데이터는 과다 공급된 전년 대비 4.1% 감소했습니다. M2가 전년 대비 최소 2% 이상 감소한 것은 90년 만에 처음입니다. 하지만 과열된 인플레이션의 조절정책이 성공하고 시장이 안정화되면, 여전히 충분한 통화량으로 인해 기업 수익 증가와 경기 침체의 압박에서 벗어날 수 있는 신호가 될 것입니다.
이번 통화 공급의 조절은 경기 부양 점검과 QE에 이은 대유행 기간 동안 M2의 기록적인 확장을 감안한다면, 조정 국면이며 과열된 인플레이션 경제에 긍정적일 수 있습니다. 3월 이후 기술 주 중심인 나스닥 종합지수가 반등하고 있고 S&P 500 지수도 반등 후 횡보하며 단기적 상승을 준비하고 있는 상황입니다. 과거 역사는 미국 주요 주가 지수의 모든 하락이 결국 강세 시장에 의해 회복된다는 것을 반복적으로 보여주고 있는 것처럼 지난해 강한 하락장에 대한 반발력으로 강세장이 될 것으로 예상됩니다.