상승세에 자리 잡은 나스닥 100, 하지만 저조한 시장 변동폭은 조심 나스닥 100지수는 올 들어 '인공지능 광풍'에 힘입어 큰 폭으로 올랐지만, 랠리는 전과 동질적이지는 않습니다. 몇 개의 메가캡 기술 업체가 시장의 주요 강점이 되었으며, 과도한 매수 조건에 의해 하락 압력도 존재함을 시사합니다 나스닥 100 지수는 ChatGTP 출시에 따른 "인공지능" 광풍에 힘입어 올해 크게 반등했습니다. 금리 상승, 지속적인 높은 인플레이션, 증가하는 경기 침체 위험을 포함한 수많은 거시 경제 역풍을 뚫고 나아가고 있습니다. AI 개발에 참여하거나 개발을 위해 반도체를 공급하는 기업들은 엄청난 혜택을 받은 반면, 이 혁신적인 기술에 거의 노출되지 않은 기업들은 뒤처지고 있습니다. 따라서 Microsoft, Alp..

분열된 미국 의회는 재무부가 빠르면 6월 1일에 청구서를 지불하지 못할 수 있다고 경고하면서, 연방 정부의 부채 상한선인 31조 4천억 달러를 상향 조정할 골든 타임을 허비하고 있습니다. 의회가 행동에 나서지 않을 경우, 일부 법률 전문가들은 민주당의 조 바이든 대통령이 위기를 피할 다른 선택지가 있다고 전합니다. 미국이 계속해서 정부 부채의 청구서에 대한 지급을 할 수 있도록 하기 위해 미국 수정 헌법 제14조를 발동해야 한다는 것입니다. 1861-1865년 남북 전쟁 이후 채택된 수정헌법 14조 4항은 "미국의 공공 부채의 타당성은 의문의 여지가 없이 타당하다"고 명시하고 있습니다. 역사가들은 연방 정부가 이전의 일부 남부 연합 주들이 그랬던 것처럼 부채를 거부하지 않도록 하는 것을 헌법상 규정하고 ..

미국의 통화 공급은 최근 과거자료에 비해 이례적인 움직임이 있으며 이를 바탕으로 주식 시장의 큰 움직임을 예고할 수 있습니다. 또한 월스트리트에 단기적인 변동성이 커질 수 있다는 신호를 보내고 있습니다. 실제로 미국의 통화 공급은 투자자들이 주식 시장을 판단할 때 찾는 선행 지표는 아닙니다. 일반적으로 기업 수익, 연방 준비 제도 통화 정책, 주요 고용/노동 통계, 심지어 미국 국내총생산보다 차선책으로 고려해야 할 지표입니다. 다음의 M2의 통화 공급 차트입니다. M2 통화 공급은 지난 2년 동안 새로운 기록을 써내려 왔습니다. M2는 1959년 이후 더 상향 추세를 보이고 있으며, 코로나19 팬데믹 기간 동안 상당한 폭으로 급증했습니다. 중앙은행이 재무부 채권 및 주택담보부증권(양적완화(QE))을 매입..

다수의 헤지펀드들은 S&P선물에 대해 대량의 숏 포지션을 구축하고 있습니다. 여러 악재들이 연초부터 이어지고 있으므로 2011년 10월 이후 숏 포지션이 최고치에 이르고 있습니다. 현재 시장은 밴드구간에서 횡보하고 있으며 방향 결정을 지켜보고 있습니다. 최근 이슈되고 있는 악재들은 미국지방은행들의 부실, 미 연방정부의 X-Date, 지속적인 인플레로 인한 연준의 금리상승 압박, 고용시장의 둔화 등이 있습니다. 미국은행들의 부실위기는 연준의 대차대조표를 보면 예측이 가능합니다 은행들의 연준 차입금은 4월말부터 절반가까이 급격히 줄어들었습니다. 연준 재할인창구를 통한 은행차입 직전주보다 감소했고, BTFP(Bank Term Funding Program)를 통한 은행차입도 감소세에 있습니다. 연준의 'BTFP..

연초에는 외국인이 증시를 견인하였습니다. 외국인들의 투자 배경은 달러 약세와 중국 경기 부양에 대한 기대감이었습니다. 미 연준의 가파른 금리 인상이 막바지에 접어들었다는 기대감으로 달러가 약화되었고, 중국이 지난해 12월 ‘위드코로나’를 선언하면서 중국 경기 부양 기대감이 살아났습니다. 연초부터 순항하던 코스피는 미국 실리콘밸리은행이 불충분한 유동성과 지급 불능으로 폐업위기에 몰리면서 코스피에 심각한 타격을 줄 것으로 예상됐습니다. 실리콘밸리를 좌지우지한 미국 지방 중소은행의 붕괴는 다른 미국내 은행으로 위기가 확산되어 이로 인한 안전 자산 쏠림 현상으로 투자 심리가 위축될 가능성이 제기됐습니다. 하지만 예상 밖에 오히려 강세였으며 개인은 팔았지만 외국인과 기관은 순매수했습니다. 지난해 말 주요 증권사는..

시간이 지나고 보면 시장은 늘 옳다. 미국 중앙은행(Fed)이 긴축 정책을 지속하고, 은행 위기나 부채 한도 협상 교착, SBV은행에서 촉발된 금융위기등 여러 부정적 요인에도 불구하고 연초부터 지금까지 미 증시는 양호한 수익률을 냈고 어느덧 애플은 사상최고가 근처에 도달하고있습니다 통상적으로 금리가 높을 때 가치주가 성장주 가치를 넘어섰습니다. 고금리는 할인된 현금흐름 평가에 부정적인 영향을 미쳐 고성장주에 타격을 줄 수 있지만, 시장에 긍정적인 시그널을 주며 지속해서 연착륙이 여전히 가능할 수 있다는 근거는 미국 노동시장의 회복력입니다. 실업률은 3.5%로 역사적으로 낮은 수준을 유지했습니다. 나스닥 기술적 분석 하단의 나스닥차트에서 시장이 12274 저항선을 넘어서기 위해 계속 노력하고 있음을 알 수..

수요측면 : 미국의 경기 침체 전망이 위험자산 이탈을 가속화하고 연료 수요를 누르면서 5월 뉴욕에서 유가가 이틀째 급락하며 배럴당 70달러 아래로 떨어졌습니다. 라보뱅크의 수석 에너지 전략가는 메모에서 "경기 둔화에 대한 두려움"이 시장을 주도하고 있다고 말했습니다. 또한 데이터 및 분석 회사 OANDA의 수석 시장 분석가인 에드워드 모야는 “석유수요가 기본적으로 세계 양대 경제국인 중국과 미국의 경제전망이 약화되고 있으며, 거시적 배경이 악화되면 유가가 쉽게 65달러 선 아래로 떨어질 수 있습니다.”라고 전망하면서 지난 주말 세계 최대 원유 수입국인 중국의 자료에 따르면 4월 제조업 활동이 예상외로 감소했습니다. 그것은 12월 이후 제조업 구매 관리자 지수의 재 위축이었습니다. 공급측면 : 석유 수출국..

중국은 지난해 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 대출 비용 증가를 가속화하자 해외 투자 수익률을 대폭 낮춘 장기 금리 상승 속에 연초 미국 국채 보유액을 계속 줄였습니다. 중국의 보유액은 6개월 연속 감소했으며 2009년 5월 이후 최저치를 기록했습니다. 중국 정부에서는 미국의 금융제재 위협이 커지는 가운데 미국과의 관계가 악화되면서 국제거래에서 달러화 강세를 경계하는 목소리가 커지고 있습니다. 투자 포트폴리오를 다각화하려고 노력했지만, 미국은 여전히 주요 투자 시장이라 여기고 있습니다. 중국 투자자들이 미국 국채를 자발적으로 대량으로 매각할 수 있는 여지가 제한적이지만 있다고 믿고 있으며 2022년 16.6% 인하를 포함해 지난 10년간 보유자산을 이미 34.1% 줄였다고 추정됩니다. 이는 중국 투자자..

이번 주에 인상을 단행한 후 6월에 일시 중단할 것으로 예상하는 시장관계자들의 의견이 지배적입니다. 그 이후에 무슨 일이 일어나는지에 대해서는 의견이 분분합니다. 시장에서는 연준이 올해 여러 차례 금리를 인하할 것으로 예상하고 있으나(이를 피벗이라고 합니다), 연준은 올해 금리를 인하하지 않고 높은 수준으로 유지할 것이라고 강조하고 있습니다. 과거 인플레이션 상승을 억제하기 위한 노력으로 연준(아서 번스 의장)은 1973년에 일련의 금리 인상을 시작했지만, 경제가 크게 역전되어 침체에 빠지면서 이는 정책실패로 이어졌습니다. 인플레이션이 급증할 때는 정책을 강화했다가 실업률이 증가하기 시작하면 완화하는 이러한 중단 패턴의 정책은 과거 데이터로 볼 때 비효율적인 것으로 판명되었고 이러한 통화정책 적용시 인플..

KODEX 골드선물(H) 132030 ACE 골드선물 레버리지(합성 H) 225130 TIGER 골드선물(H) 319640 골드 거래는 보합세로, 미국 경제의 주요한 의제가 없는 가운데 잠재적인 상승에 대비하고 있습니다. 골드 가격은 월요일 북미 세션에서 상승재료가 부족한 가운데 횡보하고 있지만, 미국 달러(USD) 약세와 미국 국채 수익률 하락에 의해 지지를 받을 가능성이 높습니다. 미국 경제의 가벼운 의제가 있는 일주일 동안 위험 부담이 있는 점이 달러를 압박하고 있습니다. 이러한 상황 하에 골드 거래자들은 미국 채권 수익률이 하락함에 따라 불확실한 연준 정책이 기회가 될 것이라 눈독을 들이고 있습니다 이달 나스닥은 지난달과 다르게 상승과 하락 반복하면서 박스권장세를 이어가고 있으며 미국 연방준비제도..